北京志高空调维修

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志高空调 服务十年 树行业楷模
服务承诺 Commitmen
北京志高空调维修中心服务承诺:   
(1)严格按维修程序及操作规程维修,确保维修质量。 
(2)严把配件质量关,杜绝假冒伪劣配件的使用。 
(3)24小时有人值班,24小时内做出回应。车间及前台节假日和周六日不休息,保证用户随到随修;建立上门维修制度;及时成立抢修小组,可随时到达现场抢修。 
(4)收费方面严格执行市物价局和我网《维修收费标准》,更换旧件返还给客户,不夸大故障,杜绝乱收费。 
(5)外地顾客远程故障判断、技术故障解答、需要邮递配件迅速办理。外地客户自行送修的会加急为您的机器排除故障,当天加急完成维修。 
(6)经我网维修的机器一律实行保修,保修期为三个月,在保修期内如因维修质量或更换配件质量出现问题,我网负责返修。 
(7)客户维修过机器,可凭收费单据及保修单在我网再次维修此机器时,享受维修费半价待遇。 
(8)建立回访制度:定期对我网维修过的机器(包括上门服务)使用情况以及我网的服务质量情况进行跟踪了解,向用户调查满意率、建立用户满意率调查表 。对客户公布我...... 
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志高电器:收入增长近七成 净利润符合预
时间: 2011-04-22    来源:北京志高空调维修

  1Q营业收入高速增长,超出预期,净利润符合预期:

  公司1Q实现营业收入172亿(YoY69%),大幅超出我们预期16%;实现净利润9.4亿(YoY46%),对应每股收益0.33元,符合预期。本期空调节能补贴入账约5亿人民币。

  正面:

  1Q营业收入同比大幅增长69%,大幅高于预期16%,根据第三方数据,志高1Q出口同比增长超过120%,内销出货受制于产能,保持约20%稳定增长。

  期间费用率大幅下降,销售费用率同比降低5ppt至9.8%,管理费用率同比降低0.4ppt至2.8%,一方面收入增长带来规模效应,另一方面出口占比提高摊薄销售费用率。

  1Q空调节能补贴入账约5亿,目前仍有应收补贴近5亿尚未入账。

  现金流充裕,经营活动现金流32亿,较上年同期增加8亿,本期大量票据到期,应收票据较期初减少120亿。

  负面:

  毛利率降低至17%,较上年同期下滑5ppt:1)出口占比大幅提高,大部分为OEM,毛利率较低。1Q根据第三方数据出口销量占比接近50%。2)内销未提价,出口提价滞后。

  发展趋势:

  空调行业内销出口需求依然旺盛,志高去年4季度以来一直处于产能不足状态,1季度公司为保出口适度压缩了内销规模增长。

  我们预计2季度空调内销出货能够实现30%以上增长,志高出口增速适度回落,但仍能维持高速增长。

  毛利率方面,我们认为随着内销新产品推出和出口提价,2季度及以后毛利率环比有望逐季回升。全年盈利能力预测可达。

  估值与建议:

  对盈利预测作结构性微调,上调2011年收入预测4%,下调毛利率预测,小幅上调2011-13年盈利预测各2%,预计2011-2013年每股收益为1.80、2.18和2.61元(YoY26%、21%和22%)。目前股价对应2011-2012年动态市盈率分别为12x和10x,仍是我们投资组合的重点选股。预计公司2季度启动公开增发。

  北京志高空调维修中心认为风险:消费信心下降导致耐用消费品消费放缓;凉夏。

 
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